Lees jou gunsteling-tydskrifte en -koerante nou alles op een plek teen slegs R99 p.m. Word 'n intekenaar
Beleggings
Opbrengs: Verlede sê min oor die toekoms

Wanneer kan jy sê ’n spesifieke fonds­bestuurder is goed of het ’n proses wat werk? Ná een jaar van goeie prestasie, drie jaar of moet dit so lank soos tien jaar wees?

En as jy vandag iemand kies wat die afgelope tien jaar goed gevaar het, beteken dit jy staan oor die volgende tien jaar ’n goeie kans om goed te vaar?

Andró Griessel

Wel, tien jaar gelede was daar 87 effektetrustfondse met ’n prestasiegeskiedenis van tien jaar. (Net ter inligting, vandag is daar 437.)

Ek aanvaar geen regdenkende mens sou in 2009 gaan kyk het watter fondse het die swákste oor die voorafgaande tien jaar (sedert 1999) gevaar en toe hul geld daarin gaan sit nie.

Die meeste mense sou na fondse gekyk het met die beste tien-jaar-geskiedenis en daardie fondse gekies het om in te belê. Die feit dat die historiese opbrengs darem nie oor een of drie jaar behaal is nie, maar oor ’n volle dekade, sou waarskynlik vir hulle of hul adviseur baie gemoedsrus gegee het.

Die tabel hierby toon die tien fondse wat die beste gevaar het oor die tydperk 1 Julie 1999 tot 30 Junie 2009. Let op na die opbrengs wat hulle oor die volgende tien jaar (van 1 Julie 2009 tot 30 Junie 2019) behaal het, asook hul relatiewe posisie op die rang­lys.

oneerlikheid

Dis nogal ontmoedigend dat selfs ’n dekade se prestasie nie ’n goeie voorspeller is van daaropvolgende prestasie nie. As ons die data ontleed, sien ons dat daar ’n negatiewe korrelasie bestaan tussen die vorige dekade se opbrengste en die mees onlangse dekade se opbrengste.

Gevolglik kan jy dus glad nie aanvaar dat ’n fonds wat oor tien jaar, vergeleke met ander fondse, goed gevaar het, daardie relatiewe prestasie gaan volhou nie. Inteendeel, dit lyk eerder asof ’n mens kan verwag dat die betrokke fonds relatief swakker sal presteer.

Om die punt verder te illustreer het ek gaan kyk hoe die tien swakste presteerders in die eerste dekade in die daaropvolgende dekade gevaar het.

geldsake

Die herstel in van hierdie fondse se prestasie is merkwaardig.

Sien byvoorbeeld Old Mutual se buitelandse aandelefonds wat tien jaar lank vir beleggers net 2,33% per jaar kon oplewer en oor die afgelope dekade die no. 1-fonds uit 437 was met ’n opbrengs van 19,72% per jaar.

Lees die volgende sinnetjie stadig, maar aandagtig: In die daaropvolgende dekade het 80% van die tien swakste presteerders in die vorige dekade beter gevaar as die tien beste fondse van die vorige dekade.

Dit is verstaanbaar en raadsaam om nie na korttermynprestasie (soos een of selfs drie jaar) te kyk nie, maar ’n mens kan tereg vra, op watter inligting moet my besluit dan berus wanneer ek ’n fondsbestuurder moet kies om my swaarverdiende geld te bestuur?

Soos baie dinge in die lewe is dit makliker om aan te dui wat jy nié behoort te doen nie as wat jy wel behoort te doen.

Moenie aanvaar omdat ’n spesifieke fonds (gewoonlik vanweë ’n spesifieke bateklas of sektor) goed of sleg gevaar het, dit hiermee sal volhou nie.

Wees vernaam versigtig vir fondse wat spesialiseer in een spesifieke bateklas soos hulpbronne; of ’n spesifieke sektor soos finansieel; of gekoppel is aan een of ander prysmeganisme (soos buitelandse beleggings gekoppel aan rand-sterkte of -swakte); of wat ’n spesifieke rigiede beleggingstyl volg.

geldsake, beleggings
Dit is nie altyd maklik om die regte fondsbestuurder te kies nie. Foto: Unsplash.

Ekstreme hoë of lae waardasies in kommoditeitspryse, buitensporig hoë of lae rentekoerse of geldeenhede kan almal na normaal terugkeer, wat wesenlike gevolge inhou vir fondse wat daaraan blootgestel is.

Baie van hierdie siklusse kan ook baie lank duur. Fondse met meer beweeglikheid in hul batetoewysing behoort ’n beter uitkoms vir die belegger te bewerkstellig, veral nadat aanpassings vir beleggersgedrag gemaak is.

Die prys wat jy vandag vir ’n bate betaal, vergeleke met normale waardasie, bly die beste voorspeller van wat jou toekomstige opbrengs gaan wees. Alvorens jy dus in ’n fonds, bate of bateklas belê, maak seker jy het ’n goeie begrip van waar dit in sy waardasiesiklus is (goedkoop, duur of iewers in die middel).

Soos daar al baie gesê is, en die data bevestig dit – “instink” is ongelukkig nie ’n wenresep nie.

Die korrelasie tussen 20-jaar-prestasie en goeie prestasie oor die eerste tien jaar van die tydperk is positief en nogal hoog. Dit beteken dat as jy 20 jaar gelede (as jy in ’n kristalbal kon kyk) in iets soos Investec se kommoditeitsfonds (Investec Commodity) belê het en, ten spyte van ’n lang tydperk van swak prestasie, eenvoudig volgehou het met jou strategie, sou jy steeds ’n goeie 20-jaar-opbrengs behaal het.

In dieselfde asem sou om te verander aan jou beleggings nádat dit ’n dekade lank swak gevaar het, nie die gewensde uitwerking gehad het nie aangesien jy dan weer die goeie groei sou misloop.

Albei hierdie voorbeelde ondersteun die gedagte van koop en hou (mits jou portefeulje gebalanseerd genoeg is en nie enkel-aandeel-risiko het nie).

Sien Marriot Global Income wat oor albei dekades swak gevaar het. Ek het al vantevore genoem dat buitelandse inkomstefondse nie sin maak in die huidige omgewing van lae rentekoerse nie.

Vir almal wat dus nou gretig is om geld na die buiteland te neem, wees bedag daarop dat jy dit aan die werk sal moet sit aan die ander kant, anders kon jy dit maar in ’n plaaslike geldmark gelos het.

Kyk dus maar na historiese prestasie met ’n bakkie sout op die tafel. Die proses om sinvolle kapitaaltoewysing te doen is ongelukkig ingewikkelder as om fondse te kies gegrond op historiese opbrengste, selfs al is hierdie opbrengste oor ’n relatief lang termyn. 

  • Andró Griessel is ’n gesertifiseerde finansiële beplanner en besturende direkteur van ProVérte Wealth & Risk Management. Kontak hom by info@proverte.co.za. Hy skryf gereeld vir Sake.
oneerlikheid
geldsake
Meer oor:  Andró Griessel  |  Spaar  |  Fonds  |  Geldsake  |  Fondsbestuurders  |  Beleggings
MyStem: Het jy meer op die hart?

Stuur jou mening van 300 woorde of minder na MyStem@netwerk24.com en ons sal dit vir publikasie oorweeg. Onthou om jou naam en van, ‘n kop-en-skouers foto en jou dorp of stad in te sluit.

Ons kommentaarbeleid

Netwerk24 ondersteun ‘n intelligente, oop gesprek en waardeer sinvolle bydraes deur ons lesers. Lewer hier kommentaar wat relevant is tot die onderwerp van die artikel. Jou mening is vir ons belangrik en kan verdere menings of ondersoeke stimuleer. Geldige kritiek en meningsverskille is aanvaarbaar, maar hierdie is nie ‘n platform vir haatspraak of persoonlike aanvalle nie. Kommentaar wat irrelevant, onnodig aggressief of beledigend is, sal verwyder word. Lees ons volledige kommentaarbeleid hier

  • INDEKS
  • GELDEENHEDE
  • KOMMODITEITE
Data word met 15 min. vertraag
  • Gold Mining 2101,05 (1523)
  • Top 40 51801,53 (65598)
  • All Share 57853,9 (73012)
  • Resource 10 44319,86 (18680)
  • Financial and Industrial 30 79247,89 (123696)

Sakegesprek

Jy moet ‘n intekenaar wees om ons weeklikse Sakegesprek-nuusbrief met Theo Vorster te ontvang.

Hallo, jy moet ingeteken wees of registreer om artikels te lees.